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责任编辑：吴化章拼多多美股上市：高速增长与未来之困本报记者陶力上海报道拼多多上市重构电商格局？7月26日，黄峥在上海远程敲钟，登陆纳斯达克的拼多多发行价19美元，按发行价计算总市值达240亿美元，3年积累超3亿用户。上市首日开盘价26.5美元，较发行价涨39.5%。按照拼多多当前股价，截至发稿时，黄峥个人净资产已接近150亿美元，超过京东创始人刘强东。到底应该如何解释拼多多的成功？目前我国中低收入人群基数仍较大，“低价爆款+团购优惠”的策略有广泛受众空间，有淘宝经验在前，加上微信超10亿的用户基础及普及的支付系统，拼多多可以用低引流成本快速打开市场，收获不少淘宝渗透率不高的三四线城市客户。2017年转型平台后，拼多多收入全部来自佣金和广告。但上市之后，拼多多不仅面临客户粘性不高、客单价低的质疑，其备受诟病的用户隐私保障欠缺、信任机制不健全、行业标准不够完善、产品质量和用户体验等问题，将是其突破瓶颈期的“隐雷”。虽然目前位列电商第三极，但是未来发展面临的诸多问题，从目前黄峥的公开发言看，他似乎还没有找到更好的办法，是否能进一步冲击行业头部的地位尚有待观察。（林虹）

2001年3月，郭树清从贵州返京，出任中国人民银行副行长、外汇管理局局长，危急时刻的首要目标是维护住汇率安全。“我要强调的是，对于一个发展中国家，特别是像中国这样的国家，保持汇率水平的基本稳定，不论现在还是将来都是非常重要的。发展中国家如果汇率不稳定，大家都会有很多错误的预期，市场波动就很大。”郭树清彼时的坚定，依然对应对2018年眼下人民币汇率面临的压力和冲击具有重要意义，也对促进离岸人民币市场稳定大有裨益。

其次是资产流动性。资产的流动性考验处在动荡或危机时期各经济部门的清偿能力。我国广义政府部门净资产为118.6万亿，即使剔除掉变现能力较差的非金融资产，净金融资产也达到73.0万亿元；其中国有企业股权为52万亿，占政府净金融资产的44%。政府非金融资产中，国有建设用地主要用于覆盖未来1-3年的土地供应，具有较强的流动性，这部分为23.9万亿，占政府非金融资产的52.4%。总体而言，广义政府资产的变现能力还是比较强的。

因此，无论是广告主还是发布广告的“网络红人”，都应当保证广告中产品的功能、产地、用途、质量、成分、销售状况、曾获荣誉等信息的真实性。雇用水军、花钱雇人排队、PS使用效果图等常见的网络营销手段都属于虚假广告。“这些年网红电商快速发展，很多网红以及相关机构过度注重对网红内容的运营和快速变现，而忽视了对网红IP长远运营的眼光，这背后就包括部分网红急于商业变现，对合作方不加以辨别，让粉丝遭受损失，而最终受伤害的还是网红自身，不仅面临掉粉的信任危机，还可能面临法律制裁。”一位MCN机构负责人指出。

实际上，从去年开始，Eisman就开始做空英国银行业。在去年11月迪拜举行的会议上，Eisman就表示，他正在做空英国两家银行，因预期英国会硬脱欧。他拒绝透露这两家英国银行的名称，他还称，英国政府会和欧盟达成协议，但是英国议会可能会对此提出反对。英国是他认为的最大风险点之一。

上调2018E/19E 盈利预测 24%/17%。我们分别上调公司 2018 年重卡及发动机销售量预测14%及 18%， 2019 年则分别上调 10%及 13%。我们预期重汽的利润率将可维持在高水平， 主要由于产能使用率高以及零部件成本保持平稳。