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但恒大是业内公认的卡位踩点最准的龙头房企，在房地产大转型的前一刻，在国家去杠杆的当口，就完成投资布局开始收获，并且，恒大近两年盈利能力很猛，在未来的发展是与万科不相上下的。而逆周期拿地的万科，虽说会带来超级收益，但风险也是极高的，不然郁亮不会在内部会议上对万科人说，这三年的基本要求是“活下去”，要“聚焦”和“收敛”，并强调6300亿回款的重要性。

触发熔断后会发生什么？下跌7%或13%如果触发一级或者二级市场熔断，且时间是在：美东时间9：30-15：25（含）之间，全市场所有股票暂停交易15分钟。美东时间15：25之后，不暂停交易。另外，如果该交易日为半天交易，则时间分界点为12：25。

但事实上，从更长期的视角来看，中美双方的核心诉求都不在贸易本身，G20格局下，中美双方在科技领域的角力和竞赛才是趋势性的宏观背景。时间回到2018年的5月31日和9月25日，美、日、欧三方的主要代表，分别在巴黎和纽约两次会面，签署了两份“美日欧联合声明”。两份声明的共同点在于，内容的核心不是贸易本身，也不是美日欧之间存在的分歧，这些问题都直指中国，关键有三点：一是工业补贴、二是强制性技术转移、三是市场导向问题。

国内GPU头部地位并非偶然，公司竞争优势明显根据招股说明书，公司深耕图形显示控制领域十余载，技术成熟有积累；核心团队主要来自国防科大，拥有深厚的技术底蕴及复合型背景；与中国航空无线电电子研究所签订战略合作框架协议，成为其图显模块唯一的战略合作单位，并与下游军工集团建立持久稳固的业务合作关系，掌握行业内话语权。

投资建议公司已完成渠道调整，有望持续受益更高效的渠道布局；公司积极布局环境家电，推进品类、品牌扩张。公司本期并表尚科宁家（中国）科技有限公司51%的股权，承担尚科宁家（中国）本期成立日至合并日营业亏损，若扣除合并亏损实际主业业绩增长更高。根据业绩快报表现情况对全年盈利预测做小幅调整，我们将18-20年收入由77.9、87.4、99.3亿元调整为81.7、92.5、105.1亿元，对应增速分别12.69%、13.24%、13.61%，归母净利润由7.3、8.3、9.8亿元调整为7.6、8.6、9.8亿元，对应增速分别9.62%、13.95%、14.17%，当前股价分别对应17.57x、15.42x、13.51xPE，维持“增持”评级。

但斌：1、我觉得普通百姓在投资方面比机构投资者更有优势。机构投资者存在控制仓位的压力，以及受到产品止损线的考验会存在压力，一般老百姓如果能够选择好一些的企业进行投资，可以不受止损线的干扰，反而有可能做得更好。2、我认为A股市场现在最核心的问题还是在于个股估值太高。从2015年6月12日到现在三年多，几轮调整下来，为何很多公司还是估值高企，其主要原因就是审批制下供给关系失衡。以小米为例，其在香港上市估值是500亿，但如果在A股上市那么估值有可能是1100亿，因为我们是审批制，属于卖方市场，而香港股市注册制，是买方市场。只有在注册之下，才有可能以比较低的价格去发行，才有可能获得长期的好收益，否则短期可能就透支了。我认为在现在的发行体制条件下进行长期投资是有很大问题的，特别实在高估的情况下。